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来源：雷达Finance
雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅
在2024年提出“All in AI”战略后，李想带领理想汽车在AI之路上一路狂奔。
近日，面对外界“只谈AI不谈车”的质疑声音，理想汽车董事长兼CEO李想发长文回应称，自己仍有7成时间用在汽车业务上。
同时，李想不认为具身智能有悖其造车的初衷，因为他坚信：汽车的终极形态就是机器人。
有分析认为，在当下新能源汽车市场竞争愈发白热化的背景下，李想大力押宝AI领域，其意图在于为公司探寻新的业务增长点。
然而，在AI业务尚未迎来收获期的当下，理想汽车的汽车业务却面临着严峻挑战。
2025年，理想汽车全年交付约40.6万辆汽车，较2024年下滑18.8%。而在刚刚过去的1月，理想汽车单月交付约2.8万辆汽车，同比下滑7.5%。
业绩层面，理想汽车同样承受着不小的压力。去年第三季度，公司营收同比大幅减少36.2%，降至274亿元。
更不容乐观的是，理想汽车连续11个季度保持盈利的辉煌战绩也戛然而止，单季录得净亏损6.2亿元。
天眼查显示，理想汽车于2021年登陆港交所，而理想汽车近期在资本市场的表现也不尽如人意。
去年下半年以来，理想汽车的股价总体呈现下滑态势。在此期间，其股价从最高128.1港元/股一度跌至最低61.15港元/股。截至2月9日收盘，公司股价为71.95港元/股。
“不再关注汽车”？李想发文回应
1月下旬，理想汽车掌舵者李想临时召开了一场与众不同的线上全员会。
身为新势力造车企业中的领军人物，在这场持续近两个小时的会议中，李想并未过多谈及汽车业务与公司的组织变革，而是着重分享了自己对AI发展趋势的见解。
会上，李想强调了多个有关AI的重要时间节点：2026年是所有想要成为AI头部公司上车的最后一年；最晚2028年，L4一定能落地；理想汽车要努力成为同时布局基座模型、芯片、具身智能、操作系统等业务的公司。
李想透露，在深耕汽车领域的同时，理想汽车也一定会涉足人形机器人领域，并力争尽快推出相关产品。同时，李想还表示，要去招聘最好的人，把原来那些去机器人创业公司的人再招回来。
但这场临时召开的全员大会，却意外引发了众多员工的吐槽。据媒体报道，有员工直言，“一句也听不懂”、“不知道这场全员会召开的意义”。
一位认真聆听了会议的制造部门员工更是表示，“现在关于AI的内容都不是我关心的，或者都不是最紧急要处理的。我更想听在现在这个阶段，作为一号位的反思和复盘，以及2026年理想的整体战略。”
面对部分员工的不解与质疑，2月5日，李想在社交平台上发表长文进行回应，“这两年有很多人问我，是不是All in AI就不关注汽车了”。
在李想看来，汽车的终极形态就是机器人，“我们深知：具身智能必须长在一台好车上，才能真正为用户创造价值。所以我有70%的时间聚焦在汽车上，这让我们更了解如何让车进化成真正的机器人。”
李想称，“理想，给车赋予生命”，这不是一句口号。十年间，“我们让这个答案一步步成为现实”。
然而，李想的这番表态并没能说服所有人。有网友在评论区指出，对比字节、阿里等头部互联网大厂，理想汽车在人才密度、算力规模等方面并不具备明显的优势。在销量下滑的当下，理想应专注汽车主业，而不是“给投资人画饼”。
不过，也有网友选择力挺李想，“小厂有小厂的优势”，“消费者鼓励新企业的诞生！”
汽车销量下滑，连盈11季度后再转亏
尽管网友们对于李想大谈AI的立场不一，但理想汽车销量及业绩下滑却是不争的事实。
同花顺iFinD数据显示，相比于2024年的低开高走，2025年全年理想汽车的销量略显平淡。
具体来看，2025年，理想汽车共交付约40.6万辆汽车，与2024年约50.1万辆的销量相比下滑18.8%。
而在刚刚过去的1月份，理想汽车的交付量约为2.8万辆，同比下滑7.5%。
理想汽车最新财报显示，去年前三季度，公司实现835.4亿元的营收，同比减少16.6%；录得归母净利润11.2亿元，同比骤降75.2%。
将目光聚焦至去年第三季度，受交付量同比骤降近四成的冲击，理想汽车该季度业绩全面承压。单季实现收入274亿元，同比减少36.2%，环比减少9.5%。
其中，理想汽车该季度的车辆销售收入为259亿元，同比减少37.4%，环比减少10.4%，核心业务收入下滑明显。
在成本费用方面，去年第三季度，理想汽车的营业费用为56亿元，同比虽仅减少2.5%，但环比却增加7.8%。
而理想汽车营业费用的环比增长，主要由于公司研发费用的上涨（环比增加1.6亿元）和其他营业收益的减少（环比减少1.9亿元）。
营收总体下滑叠加营业费用环比增长，理想汽车第三季度的利润状况急转直下，直接由盈转亏，期内录得净亏损6.2亿元。这也是公司自2022年第四季度以来，在连续盈利11个季度后首次出现亏损。
去年第三季度，理想汽车的毛利率为16.3%，同比下滑5.2个百分点，环比下滑3.8个百分点；车辆毛利率为15.5%，同比下滑5.4个百分点，环比亦下滑3.9个百分点。
对于车辆毛利率的环比下滑，理想汽车解释称，主要受去年第三季度理想MEGA召回预估成本的影响。
若剔除该因素的影响，理想汽车该季度的整体毛利率和车辆毛利率分别为20.4%、19.8%，环比均略有提升。
若保持收入总额不变，按照前述毛利率推算，排除召回事件影响后，理想汽车去年第三季度的毛利约为56亿元，这意味着MEGA召回事件在去年第三季度给理想汽车带来了约11亿元的损失。
值得注意的是，截至去年9月30日，理想汽车的现金及现金等价物为511亿元，较2024年末减少超两成。
面对这份难言出色的业绩答卷，在去年第三季度的财报电话会上，李想坦言，作为面向第二个十年的第一个季度，公司经历了产品周期、公关舆情、供应链爬产、政策变化等带来的各种挑战。
这些因素相互交织，对理想汽车的交付和经营产生影响。为了改善这一情况，李想宣布，从去年第四季度起，公司将由职业经理人模式回归到创业公司的管理模式，以此面对新时代、新技术的挑战。
调整渠道及研发团队，李想大力押宝具身智能
在业绩下滑的重压之下，2026年开年，除了李想着重强调发展AI的重要性外，理想汽车还接连抛出多项业务调整计划，包括渠道调整规划和研发架构调整。
据蓝鲸新闻1月23日消息，有知情人士透露，理想汽车后续将关闭一些能效低的门店，目前还处于评估阶段，门店关闭数量不详。
前述人士称，“数量多少并非重点，更多是考虑效率等。”据悉，这些即将被关闭的门店，大多是此前理想汽车在扩张期铺开的。
针对这一传闻，理想汽车向媒体回应称，近期网络上出现关于理想汽车出现批量闭店、裁员的舆情，均为不实信息。今年公司会针对少量能效较低的商超门店关停，但不涉及批量关闭情况。
雷达财经查阅理想汽车公告了解到，截至2026年1月31日，理想汽车在全国已有547家零售中心，覆盖159个城市；售后维修中心及授权服务中心547家，覆盖221个城市。
可以作为参照的是，截至2025年12月31日，理想汽车在全国已有548家零售中心，覆盖159个城市；售后维修中心及授权钣喷中心561家，覆盖224个城市。
另据媒体近日报道，理想汽车将开启新一轮组织架构调整，这一轮将重组研发体系。
据悉，理想汽车将研发体系重组为三大团队：基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队，调整的重点是自动驾驶团队被拆分。
在1月下旬的全员会上，李想提到，公司对研发团队进行调整是为了应对新一轮的AI竞争。公司将参照最先进AI公司的运作模式，按照协作构建硅基生命的方式重新设定人员分工。
而在更早之前的2025Q3财报会议上，李想也曾指出，未来10年具身智能最有价值的产品，一定是具备自动和主动能力的汽车。在他看来，这是新时代给予汽车企业和创业者们最好的机遇和最高难度的挑战。
李想还表示，“过去三年我们对于具身智能完整系统的技术储备，让我们下一代的产品充满信心。具身智能机器人的元年从汽车机器人正式开启，万亿收入只是起步。”
值得一提的是，李想对AI、具身智能等业务的执着追求，与他多次“取经”的特斯拉CEO马斯克有着惊人的相似之处。
在特斯拉去年10月的财报电话会上，马斯克也鲜少谈论汽车，而是大谈特谈AI、Robotaxi和人形机器人，似乎All in AI才是特斯拉的终极目标。
而与李想和马斯克对机器人业务的积极态度形成鲜明对比的是，蔚来的“一把手”李斌则显得颇为“克制”：“机器人市场很大，但我们不会自己做”。
李斌解释称，“过去蔚来做了很多探索，并在探索中明白了一个道理：在年销量3000万的中国市场，我们只有1%多的份额，哪有资格扯别的事。在相当长的时间之内，我们都会聚焦做好汽车产品，老老实实做产品，老老实实卖车。”
不过，李斌也表示，蔚来并非完全忽视机器人市场，而是更倾向于通过投资、合作参与，比如，蔚来的芯片能力可以用于机器人，或者未来布局“机器人换电”网络。
在李想主导的一系列战略调整下，理想汽车能否凭借押注具身智能扳回一城？雷达财经将持续关注。
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责任编辑：杨红卜
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